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深入剖析产业基金投资基础设施的PPP模式

时间：2015/6/15 16:34:16 来源:本站原创责任编辑:江春双

基础设基础设施建设受经济周期的影响较小,并可以有效抵抗通货膨胀、实现资产升值,对于产业基金具有较大的吸引力。香港JR设计集团在中国大陆控股的中港恒基建设工程股份有限公司拟在新三板挂牌上市，对此，香港

基础设基础设施建设受经济周期的影响较小,并可以有效抵抗通货膨胀、实现资产升值,对于产业基金具有较大的吸引力。

香港JR设计集团在中国大陆控股的中港恒基建设工程股份有限公司拟在新三板挂牌上市，对此，香港JR设计商务信息部在对基础设施建设、PPP模式运作、产业基金投资分析研究的基础上提出了产业基金投资基础设施的PPP模式方案，就重点问题进行了详细阐述，提出了可操作的路径，并就推进产业基金投资基础设施的PPP模式提出了实施建议。

一、产业基金投资基础设施的意义

1、是有利于填补基础设施建设的巨额资金缺口，减轻国家财政负担。

2、是以基金投资的产权约束优势和基金的专家管理优势，能有效提高基础设施投资及运营效率。

3、是有利于刺激社会投资，促进居民储蓄转化为有效投资，为社会提供稳定资金收益投资渠道。

二、基础设施投资的PPP模式

PPP（Public-Private-Partnership）即公私合作模式，是公共基础设施一种项目融资模式。狭义的PPP是政府与私人部门组成特殊目的机构（SPV），引入社会资本，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作。（如下图）

基础设施投资的PPP模式优势：

（1）能够有效地缓解政府对基础设施投资的财政压力。

（2）能够提高基础设施的管理效率和公共服务的质量。

（3）能够为超大型项目提供融资。

三、产业基金投资基础设施的PPP模式方案

1、产业基金投资基础设施PPP模式的基本结构

基本内容及运作流程说明：

PPP项目选择

项目PPP运作实施方案构建

项目PPP运作审批

项目PPP招标

项目PPP投标

项目PPP实施

2、产业投资基金投资基础设施PPP的盈利收入

3、产业基金投资基础设施PPP的法律体系

项目PPP运作涉及的法律协议主要有：

（1）《PPP特许经营协议》

《项目PPP特许经营协议》由政府与项目公司签订。该协议主要规定了项目PPP合作的实施要求，项目特许经营权的内容、范围和期限，投资回报的确定及支付等等，关于合作期间不可抗力的损失处理，特许经营期限结束或者项目终止时项目资产的移交过程中协议双方的权利与义务等。

（2）《PPP投资合作协议》

《PPP投资合作协议》是一份双方协议，签约主体为政府与社会投资人。该协议签署的主要目的是确定项目公司和投资人双方合作模式、合作范围及重要合作条件及投资人的退出安排等。

4、产业投资PPP的退出

（1）项目清算

（2）股权回购/转让

（3）资产证券化

四、产业基金投资基础设施的PPP模式实施建议

1、完善特许经营等法律法规

2、提高基础设施建设市场化水平

3、提高项目对产业基金的吸引力

施建设受经济周期的影响较小,并可以有效抵抗通货膨胀、实现资产升值,对于产业基金具有较大的吸引力。